零售板块07年平均市盈率在50倍左右,考虑到板块的高成长性,08年的动态市盈率将低于35倍。总体来看,经过前期大幅调整,零售板块已经具有较强的投资吸引力。
中国人均GDP超过2000美元后,消费升级将进入新的发展阶段。2007年社会消费品零售总额绝对额增长一举突破1万亿元大关;消费对GDP增长的贡献7年来首次超过投资,这是一个历史性的变化,标志着带动我国经济增长的主角有可能由投资转变为消费。
2007年行业集中度进一步提高,大型企业利润总额增长良好,尤其是超市、百货呈现高速增长态势。2008年3月,批发零售企业景气指数与企业家信心指数均创新高。《城市商业网点条例》的发布,也将对维护市场秩序、促进行业有序竞争,发挥积极作用。从已公布年报的零售企业看,其总体经营情况良好,2007年营业收入、净利润分别增长25.95%和66.99%。
当前行业发展面临的主要风险是通货膨胀压力,但鉴于零售业将受益于经济增长与消费升级,尤其是大型连锁零售企业更将受益于供应商及零售商的整合,国都证券分析师看好零售业发展前景,更看好大型连锁零售企业发展壮大的远景。
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