深度解读Costco：通过低价精选引流、凭借会员费盈利(3)

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    Costco的锦上添花：自有品牌

    自有品牌销售占比不断提升，增加会员黏性，增加盈利能力。

    好市多于1995年推出自有品牌Kirkland Signature，产品种类覆盖食品、生活用品、成衣等。

    目前Kirkland Signature在好市多的SKU占比达20%，由于质量好、价格低而深受美国人民的喜爱，已经发展为全美销量第一的健康品牌。

    伴随着Kirkland Signature越来越受欢迎，其收入占比也在不断提升，2017年该品牌销售收入占营收比例已经达到27%，而1999年这个比例只有12%。

    推出自有品牌一方面可以通过树立品牌提升用户粘度，另一方面也可以提升公司盈利能力，大部分在好市多销售的产品利润率在 8%-10% 左右，但 Kirkland Signature 的利润率可以达到 15%。

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    全球扩张为Costco提供持续增长动力

    全球市场占比提升显著，为公司业绩持续增长提供动力。

    好市多发家于美国，1985年进军加拿大，目前在亚洲、欧洲、澳洲都有门店，但仍然是以美国和加拿大为主，2017年公司门店数量为741家，其中美国514家，加拿大97家，合计占比82.46%。

    好市多全球扩张的迹象很明显，其他地区门店占比从2000年的10.57%提升到2017年的17.54%，而销售占比从3.89%提升到2017年的12.68%，提升更加明显，从营收增速来看，其他地区的增速也远远高于美国和加拿大地区。

    未来，随着公司国际化扩张的持续推进，公司会员数量料将继续增长，为公司盈利的持续增长提供动力。

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    研究结论

    好市多通过低价精选引流，吸引更多消费者成为会员，凭借会员费盈利。

    公司为顾客提供更具性价比的商品和优质的购物体验，吸引了更多消费者成为会员并支付会员费，而丰厚的会员收入也为公司持续低价销售提供了支持，形成了良性循环。

    同时，精选SKU、大包装销售模式以及完善的物流体系、储销一体大大降低了运营成本。

    自有品牌锦上添花，一方面增加顾客黏性，另一方面提升盈利能力。

    海外扩张为公司未来持续发展提供动力。

    好市多的成功之路说明了真正提升性价比和购物体验的零售企业将受到消费者的青睐，自有品牌或成为不可缺少的一块拼图，具有扩张潜力的超市企业前景广阔。