1、2008年一季度社会消费品零售总额25,555亿元,同比增长20.6%;其中批发和零售业零售额21,490亿元,同比增长20.4%。
2、连锁百强销售增速放缓,行业集中度提高,占社会消费品零售总额的比重从2003的6.0%提高到2007年的11.2%;其中,连锁家电行业销售规模增长和店铺增长分别为28%和34%,高于其他业态,连锁百货业虽然店铺数量增长5%,但是销售额增长了23%,内生性增长显著,精细化管理水平逐步提高。
3、已公布年报的批发零售业板块上市公司,总营业收入同比增长12.53%,总净利润同比增长82.49%,其中百货类公司业绩表现最好,07年总收入增长14%,净利润增长89%,明显高于其它零售业态。预计08年随着业绩释放,零售类公司净利润将有50%左右的增长幅度。
4、《城市商业网点条例(征求意见稿)》的推出将对维护市场秩序、促进零售行业的良性有序竞争发挥作用。
5、从业态上讲,竞争缓和、具有较高内生增长性、更多受惠于消费升级的百货业更具有投资价值;从地域上看,向二三线城市扩张的区域连锁更具投资价值;从概念上看,并购重组是零售业最有投资价值的概念。综上,我们维持对王府井(600859)、广州友谊(000987)、苏宁电器(002024)、武汉中百(000759)、百联股份(600631)、农产品(000061)的"增持"评级。
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