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3月22日，凯德集团宣布，将与凯腾控股（*淡马锡集团旗下全资子公司，截止2021年3月12日，拥有凯德集团52%的股权，是凯德集团的第一大股东）一起，基于新加坡《公司法》第50章第210条，共同制定如下计划安排(以下简称“计划”)： a)实施集团业务重组建议，将凯德集团旗下的投资管理平台和旅宿业务整合为“凯德投资管理（CLIM）”，该公司将在新加坡证券交易所上市；以及 b) 将集团的房地产开发业务私有化，并在该计划实施完成后，由凯腾控股所持有。 凯德投资管理所管理的资产规模约为 1,150 亿新元（*由凯德集团各实体所管理的房地产资产总值，按100%物业账面价值计算；包括运营中和在建的旅宿物业资产），预计将成为亚洲最大的房地产投资管理公司，也是全球第三大上市房地产投资管理公司（*数据参考：2020年IPE房地产投资经理150强）。私有化的开发业务将继续开发和培育项目，它将是凯德投资管理的重要项目储备来源，巩固集团内相辅相成的业务生态系统。 凯德投资管理自成立之初，就是一个具有基金和资产管理能力的综合型房地产投资管理公司，横跨多个资产类别和一系列私募和上市基金。集团旗下所有上市房地产投资信托基金（REITs）和商业信托，以及目前由凯德管理的部分非上市基金的管理公司都将由凯德投资管理所持有。截至2020年12月31日，这些基金所管理的总资产规模约为780亿新元，自2017年以来的年复合增长率约为15%。凯德投资管理业务将是可规模化的全球业务，专注于费用相关收益和基金管理资产规模的增长。 凯德集团的全线旅宿管理业务，包括雅诗阁有限公司（雅诗阁）旗下全球领先的服务式公寓管理平台，也将成为凯德投资管理的一部分。集团的旅宿管理业务能力将为费用相关收益的增长提供独特动力，并为其进一步拓展至相关的长租公寓领域提供良好背书。 凯德投资管理将持有集团旗下的上市房地产投资信托基金和商业信托，以及集团所管理的私募基金的股权。凯德投资管理的投资组合将包括资产价值超过101亿新元的优质营收型物业。这些物业大多可实现再循环，并作为潜在资产储备，在预计约三年的变现期内帮助凯德投资管理旗下的基金工具扩大管理资产规模。此外，资产再循环也将为未来增长提供资金来源。 凯德集团旗下剩余的房地产开发相关业务和资产，资产净值估价约为61亿新元（*已根据交易成本和2020年所宣布的股息进行了调整），将在该计划实施完成后由凯腾控股所持有。 私有化的开发业务将继续以其强大的开发能力，通过参与及合作项目开发和/或翻新凯德投资管理及旗下基金中的项目，继续支持凯德投资管理业务发展。现有的业务生态将得以保留，服务于重组后的集团发展。作为这个生态系统的一部分，凯德投资管理将能够充分利用这个重要的资产储备管道来推动其基金管理资产规模的增长。重组后，私有化的开发业务也将成为潜在新业务的孵化器。 凯德集团董事会主席黄记祖表示：“过去几年，凯德集团从以传统开发业务为主转变为轻资产和费用收益为主，并取得了重大进展。此次重组计划是凯德集团转型的一个重要里程碑。它将为我们进一步扩张资产和投资管理以及旅宿业务提供动力，并作为集团业务生态体系的一部分，受益于凯德集团的项目储备。这也将巩固我们在亚洲房地产投资管理业务领域的市场领先地位。股东将有机会通过凯德投资管理继续投资于轻资产型业务增长。同时，股东也将从业务重组所释放的巨大价值中获益。” 凯腾控股有限公司主席黄根成表示：“作为亚洲最大的多元化房地产集团之一，此次重组将在凯德投资管理迈向专注和高增长发展轨道中发挥关键作用。同时，也将为开发业务提供更大的灵活性，投入培育期较长和资本密集型项目。在该项拟交易完成后，作为凯德投资管理的主要股东，私有化的凯德集团和其开发业务将成为其紧密的开发合作伙伴，并通过孵化资产储备，支持凯德投资管理的发展。两家实体公司将具有巨大的跨平台协同效应和互补优势，以抓住市场增长机遇。” 凯德集团首席执行官李志勤表示：“这次重组是为了更加突出我们的业务重心，将凯德定位于一个轻资产、资本高效的企业。我们已经在布局新经济领域、扩大全球业务足迹，以及扩大费用收益业务方面取得良好进展。我们正在采取进一步行动，特别是通过凯德在上市房地产投资信托基金领域的良好表现，打造一个以亚洲为中心、全球领先的房地产投资管理公司。上市房地产投资管理在资本市场上的估值通常高于其资产净值，鉴于凯德投资管理的规模、能力和强大的业务生态系统，我们相信它将能够为股东带来良好回报。” “由于存在较长的培育期，房地产开发业务的价值在公开市场未能得到充分体现。将这部分业务私有化，让我们能够更好地把握房地产开发周期，优化不同资产类别和市场的回报。同时，我们也将做出更适当的风险-回报决策，以投入具有吸引力但培育时间较长的项目，并以最优方式建立资产储备管道和孵化项目。鉴于私有化的开发业务是凯德投资管理重要的项目储备来源，凯德集团已构建的完善的业务生态系统将保持不变。集团内业务间的共生关系将成为凯德投资管理的一大优势，并使其区别于其他房地产投资管理公司。”李志勤补充说。 关于凯德投资管理 1. 以亚洲为中心的全球领先的房地产投资管理公司 它将成为一家领先的房地产投资管理公司，立足亚洲，拥有横跨资产类别和地域的专业能力。公司业务遍及30多个国家的230多个城市，在全球所有主要市场都建立了强大的业务影响力。目前管理资产规模为1,150亿新元，预计将跻身全球三大上市房地产投资管理公司之列。值得注意的是，其所管理的资产80%位于亚洲，并且在不同资产类别间取得平衡。 2. 经过验证的基金管理能力 公司在多元化和业绩增长方面拥有良好业绩，过去五年间实现两位数的年复合增长率，目前旗下基金所管理的资产总值为780亿新元。伴随基金管理资产规模的增长，集团来自房地产投资信托基金和基金管理的管理费收入和利润率也持续增长。2020财年，从REITs和基金管理业务录得3.06亿新元的费用收入，创造了2017-2020年间集团费用收益12%的复合年增长率。公司在资本循环方面保持审慎，在过去三年中不断超越30亿新元的年度资产再循环目标。凯德投资管理在筹集第三方资金方面也有良好表现，2018年以来已成功筹集了约50亿新元的第三方股权。 3. 具可规模化的资产储备 公司极具吸引力的项目储备，在未来三年内有强大的变现潜力。公司拥有多种资产再循环工具和策略，包括通过第三方出售或出售予凯德投资管理旗下基金，可以从价值101亿新元的营收型资产中释放资金。拥有丰富的可调配资金（包括第三方资金），凯德投资管理将利用自身的项目储备，以及收并购举措，推动公司旗下基金管理资产规模大幅增长。私有化的开发业务目前所孵化的项目价值76亿新元，这也将成为凯德投资管理的一大优势。 4. 独特的旅宿业务管理平台 凭借从运营到投资管理的全价值链能力，旅宿业务将成为推动基金管理资产规模增长的独特引擎。雅诗阁是国际领先的旅宿业主和运营商，其投资组合遍布全球30多个国家。迄今为止，雅诗阁共管理770多家物业的约123,000套旅宿单元，其中约70,000套已投入运营，还有近53,000套在建。自2017年以来，雅诗阁连续四年实现管理和特许经营合同增长，年复合增长率为19.5%。按每1万个稳定运营单元可录得2000-2500万新元的费用收益计算，随着在建中的物业投入运营，其费用收益贡献预计将大幅增加。为了进一步实现管理资产规模增长，雅诗阁已经开始向长租公寓领域协同扩张和多元化发展，如多户型物业和定制的学生宿舍。 组织管理架构 李志勤先生作为集团首席执行官将掌舵凯德投资管理。在进行战略重组的同时，集团将做出适当安排，以推动上市后的凯德投资管理与私有化开发业务间的协作，确保继续发挥凯德现有业务生态系统中的规模、协同效应、能力和专业知识等优势，使凯德投资管理和重组后的凯德集团（凯德投资管理为其一部分）充分受益。 重组后，现任凯德集团总裁（新加坡及国际）的廖茸桐先生将担任私有化的开发业务——凯德开发首席执行官。在这一管理组织架构下，重组后的集团将继续由经验丰富、高度专业的管理团队领导。 虽然集团内各公司能够充分发挥集体优势为重组后的集团带来可持续竞争优势，但集团会进一步确立适当的治理结构，以确保它们分别向各自的董事会和股东负责。 此项计划的实施条件 该计划有待通过相关政府监管部门，以及凯德集团股东大会的批准，交易预计将于2021年四季度左右完成。 |
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