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资料图片 本网讯（第一商业网记者吴婕秋4月15日广州报道）广州最大民营百货“摩登百货”（股票代码：430689）今日正式登陆新三板，这也是本土首个接驳资本市场融资平台的民营百货。
早在昨日，摩登百货就发布了“关于公司股票将在全国股份转让系统挂牌公开转让的提示性公告”。公告显示，摩登百货股票挂牌公开转让申请，已经获得全国中小企业股份转让系统有限责任公司的审查同意，并将于4月15日起在全国股份转让系统挂牌公开转让。
换言之，“一直在路上”的摩登百货终圆上市梦。
上市道路曲折
事实上，自2007年股份制改制以来，摩登百货上市之路一直比较曲折。去年IP O被叫停后，摩登百货继而转战没有盈利门槛的“新三板”。
2013年12月，国务院办公厅发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，明确全国中小企业股份转让系统的挂牌企业由此前的北京中关村、天津滨海、上海张江、武汉东湖等四个国家级高新技术产业开发区的股份有限公司扩大到“凡是在境内注册的、符合挂牌条件的股份公司，均可以经主办券商推荐申请在全国股份转让系统挂牌公开转让。挂牌公司不再受高新园区的限制，不受所有制的限制，也不限于高新技术企业。”这对于原来不在这四个区域的中小企业打开了通往“全国中小企业股份转让系统”的门。
2014年3月31日，摩登百货抛出《广州摩登百货股份有限公司公开转让说明书》。资料显示，摩登百货于2002年开业，企业注册资本为4500万元，计划配股4500万，原始股每股面值人民币1元，主办券商为广发证券股份有限公司。目前，摩登百货共拥有岗顶店、海购店、圣地店、黄埔店、花都店、新塘店、北京路店和摩登西城都荟店8家门店，均分布在广州，公司实际经营面积合计约15万平方米。其中，岗顶总店的收入达到公司总收入的“半壁江山”。
不过，摩登百货披露的财务状况并不算乐观。转让说明书显示，2011年、2012年、2013年1-8月，公司的营业收入比较稳定，分别为95,698.81万元、98,481.14万元、66,794.22万元，公司的净利润分别为4,010.03万元、2,260.93万元、-2,368.86万元。
与此同时，摩登百货的经营性现金流量净额亦存在风险。2011 年、2012年、2013年1-8月,公司的经营性现金流量净额分别为 5154.29万元、4079.45万元、-5954.15万元。
摩登百货将报告期内公司净利润持续下滑的主要原因归结为新店的拖累。未来几年，在租金及管理费、水电费、人工成本支出等主要成本持续上升的情况下，如果新开门店的销售额不能快速增长，公司净利润存在进一步下滑的风险。 或引进新的战略股东
摩登百货方面表示，由于一直依赖自有资金积累发展，公司门店拓展步伐与同行业上市公司仍有一定的差距，且规模较小，未来摩登百货将朝着“实体店+电商+移动技术”方向转变，这也意味着摩登百货需要大量的资金用于自身发展。
“根据要求，企业需要连续3年业绩保持盈利才能达到IPO条件。新三板对公司盈利情况没有太高的要求，比IPO更容易达成，还是比较适合摩登百货目前的情况。”第一商业网总裁黄华军表示。
然而，与主板和IPO相比，新三板并不能算是一个好的融资平台。登陆新三板，是否真的能为摩登百货缓解目前的困境？
“需要指出的是，新三板的首要功能是流通，其次才是融资。”广东省流通业商会执行会长黄文杰表示：“摩登百货在新三板挂牌后，股东股份可以合法转让，提高股权流动性，还可以实施定向增发股份，提高公司信用等级，帮助企业更快融资。”
据披露，截至2013年8月31日，摩登百货董事、监事、高级管理人员共持有公司4275万股股份，占公司总股本的95%。其中，周强、王友平并列为公司第一大股东，持股比例为24%。摩登百货控股股东、实际控制人周强、王友平、张少伟、张泽文承诺，在公司挂牌前直接或间接持有的股票分三批解除转让限制，每批解除转让限制的数量均为公司挂牌前所持股票的三分之一，解除转让限制的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。
黄文杰认为，在广州的百货体系中，摩登百货8家门店的体量和规模还是有一定的市场价值，此前曾有多家从未涉足广州市场的零售商以及大型电商与其接触，希望对其进行收购。“不排除摩登已有心仪的投资对象，将来会引入新的合作股东，广州百货业的竞争也会愈加激烈。”
而比融资更重要的是，新三板还打开了在“股份转让系统”挂牌的企业直接转板到深圳和上海证券交易所上市的大门。黄华军表示，转板机制一旦确定，企业可优先享受“绿色通道”，这也为摩登百货的发展带来更多的想象空间。
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