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永辉拟收购旺中旺 加速打开江西市场局面

时间:2019-04-24来源:第三只眼看零售 作者:张思遥

  在十大战区内占领、巩固头部优势,是永辉下一阶段的战略重点。其中一些进驻时间较晚,需面对当地龙头、推动新旧更迭的重点省区,或将上演一系列并购、整合大戏。


  获悉,永辉自2018年开始与江西旺中旺接洽,意图并购后者,以此加速在江西市场内打开局面。双方目前应处于磋商议价阶段,而旺中旺在当地开出的60多家门店资源及供应链基础是其重要筹码。


  据知情人士透露,旺中旺的“卖点”在于深耕江西市场20余年,且门店多位于省会南昌,占据着相对成熟的点位资源及客群基础;其超市板块涵盖综超、标超、便利店三种业态,年均销售15亿元左右,生鲜销售占比约为50%,具有强化生鲜属性、紧跟消费趋势的早期基因;尤其是旺中旺近年来引入了一批原永辉经理人团队加入后,在营运标准、生鲜经营理念等方面均有所提升。


  对于永辉来说,江西市场是2017年才开发的新进省区,目前仅开出9家门店。这既是一个急需扩大市场占有率的战略要地,关系到与安徽省同属的第八战区未来将如何发展。同时,当前相对较低的业绩贡献比,也意味着江西省区有可能成为未来带动增长的价值洼地。


  考虑到时间成本、成熟点位缺失、当地资源调动等因素,并购区域巨头即成为永辉选择。这实际上也符合永辉的顶层战略导向,即兼顾横向扩张与纵向下沉,例如在武汉要约收购中百、在珠三角联合百佳开出“百佳永辉”、在四川入股红旗连锁等举动,都是其携资本之力展开合纵连横的结果体现。


  而江西省也在这一番新旧更迭中展示出其特有的资源优势。例如江西省委、省政府先后出台了《关于深入实施“互联网+流通”行动计划加快线上线下互动发展的实施意见》等文件,鼓励线上线下优势企业通过战略合作、交叉持股、并购重组等多种形式整合市场资源,培育线上线下融合发展的新型市场主体。


  诸多因素影响之下,永辉的并购战略可谓愈加强势。这不仅关系到永辉未来能否在全国范围内掌握话语权,也意味着市场竞争更加充分之时,一些本土企业将会走出一条从区域内整合到跨省份并购,继而发展到全国连锁的新兴路经。


  地头蛇求变


  过江龙为何接招


  当前,国内真正能够涉足全国省份,发展为大型连锁的零售企业数量不多,难点便是过江龙遇上地头蛇往往不占优势,其中包含着外来企业熟悉当地市场、笼络区域客群以及争夺优势商圈及点位等诸多关卡。


  但在江西市场中,因为缺少一家具有绝对话语权的“地头蛇”企业,反而为永辉等外来零售商打开了窗口。例如江西省工商联发布的《2018江西民营企业100强》显示,上榜零售企业仅有九江联盛一家,且门店多位于九江市及周边县域。


  也就是说,南昌作为省会城市,缺少年度营收总量在20亿元以上的本土龙头。这使得成立于1993年的旺中旺超市从中吸引业界关注,它虽然体量规模相对不大,但在聚集当地消费者、占位成熟商圈等方面具有先发优势。


  据了解,旺中旺目前有60多家门店,在南昌市内具有一定优势。其中生鲜属于旺中旺的强势品类,年均销售在7亿元左右,旗下生活超市则定位为社区业态,是旺中旺近年来布局的重点,据知情人士透露,旺中旺于2018年左右挖来一支出身于永辉超市的职业经理人团队,希望在生鲜经营、运营管理等方面强化竞争力。


  但作为传统零售企业,旺中旺在团队、业态等方面的新旧交替方面并不顺畅。“旺中旺的股东分红制激励模式,对于企业中层及以上干部适用,在前期能够激发公司核心骨干的技能及组织能力、执行能力,但在当下来看,这就成为旺中旺的一大痛点,即管理人员老龄化,且大多是跟随老板创业的老股东,难以融入新鲜血液,且在理念与硬件、系统提升等方面具有短板。”一位接近旺中旺的零售高管向分析称。


  而催化旺中旺与永辉接洽并购的因素则十分微妙,新兴社区零售品牌谊品生鲜或在其中扮演重要角色。


  据了解到,谊品生鲜于2018年11月底设立南昌大区并入驻南昌,规划于2019年在南昌开店70家,这已经超过了旺中旺布局20余年后积累的门店数量,而永辉目前在江西区域也仅有9家门店。


  “旺中旺也注意到谊品生鲜了,它想卖给永辉,让永辉去和谊品生鲜正面打。”一位南昌本地零售企业高管透露称。


  对于永辉来说,计划并购旺中旺主要是看重其门店网络及本地化资源,以此弥补进入市场较晚而丧失的机会点,在短时间内迅速切入南昌及江西市场。而“并购”这种外延式扩张模式,也被永辉超市创始人张轩松屡次提及,属于其惯用路径。


  张轩松曾表示,“前两年零售行业同质化、不顾商圈划分开店等无序的竞争,是导致目前行业盈利下滑的主要因素。为此行业并购必定会大幅加快,这对永辉是很好的机遇。永辉并购、整合策略会优先考虑在核心区进行,由小到大。在可消化的条件下进行合适的并购,可以快速达到协同效应和规模效应。”


  对比来看,旺中旺超市便是南昌区域能够与永辉快速协同的优质标的。二者在业态重心方面趋于一致,皆是以生鲜为重,旺中旺也在当地搭建有占地面积数千平方米的生鲜配送仓储基地。


  而旺中旺更有可能帮助永辉对接当地政府资源,在迎合政府主张的同时加速发展。例如江西省商务厅近期发布的相关文件表示,“我省将支持商贸企业跨区域兼并、重组、整合资源、加快品牌建设、培育年销售额超过50亿元的大型商贸龙头企业4至5家。”


  同时,永辉未来将会重点发力“永辉MINI”、永辉生活等社区店业态,旺中旺门店所在的南昌老城区具有丰富的消费者资源。结合南昌市目前推动社区业态发展的上层导向来看,这或将成为永辉在江西市场站稳脚跟的机会点。


  整合并购成大势所趋


  实现“全国连锁”新路径


  作为确立十大战区后践行的最新战略,纵向下沉与横向并购是永辉持续落地的两大方法论。如果说前者代表了永辉在搭建门店网络方面的努力,那后者便是永辉对于行业大势的积极反应,并持续加速的核心赛道。尤其是进入2018年后,不少区域零售企业将发力“并购”作为战略方向。


  据清科研究中心发布《2018年中国零售业并购发展研究报告》显示,2010年至2018年上半年我国零售企业并购案例数呈现上升趋势,与中国并购市场整体趋势基本一致。而类似于永辉与麦德龙中国初步沟通、物美集团接收华润万家北京部分门店、家家悦接收华润万家山东部分门店等案例,则是近期吸引业界关注的重点事件。


  原因是,此前多由阿里、腾讯等互联网巨头、资本机构等方面主导的并购模式,正逐渐向区域零售企业主导过渡。而本土零售企业对于投资回报比等要素的重视,则推动着他们借并购、整合等手段,走出一条新兴的“全国连锁”之道。


  这首先体现在区域内企业整合上,例如总部位于丽水市缙云县的万客缘超市就探索出一种通过并购来整合周边县域零售商的扩张模式。万客缘董事长赵葛斌曾表示,“万客缘目前有90多家门店,年销售额7亿元,其中一半的销售来自并购企业。”


  对于被并购方来说,这实际上也是他们寻求利益最大化的有效途径。例如江浙某县一家门店面积2000平方米左右的本土超市,年销售额1000万元左右,经营状况最佳时可将一年净利润做到50万元。但随着竞争压力增大,经营理念不适应当下市场,该超市被收购时仅能勉强维持盈亏平衡。


  当时,收购方拿下了该超市70%股权,剩余30%留给原超市创始人,双方按照7:3的比例投入300万元对超市进行升级改造。改造之后的门店业绩和利润有了显著提升。“整改第一年,这家公司原来的老板分红30万元,第二年,分红达到了80万元,已经超过其此前做到的最大盈利水平。”收购方表示。


  对于一些区域龙头零售商来说,实现增长是其发动并购的主要目标。而并购也成为企业开辟新业务、扩展产品线、取得新客户和进入新地域的最有力手段。


  利群集团董事局主席、利群商业集团董事长徐恭藻表示,“受益于2018年下半年重开乐天玛特门店带来的营业流水,利群将保持营业额、利润双位数增长。”而利群集团2018年半年度业绩快报亦披露其上半年营业收入6.2亿元,同比增长4.79%。营业利润3.6亿元,增长达31.3%。


  随着利群商业全面改造融合原乐天玛特门店,其操作逻辑将成为利群商业未来进行股权收购的改造样板。利群商业下一步主要以并购模式拓展全国市场。


  在此基础上,实现规模经济与成本效应则是并购带来的附加价值。类似资源整合案例在便利店业态中体现的更为明显。早在2017年前后,天福便利就曾有并购利的便利店、参股惠州好客便利、珠海早八点便利等动作。据了解到,未来,天福便利将有可能继续通过投资、并购等方式整合便利店上下游,从而提升产业链运营效率。


  当外埠市场增多,本土零售商便走到了能否发展为全国大型连锁的分界点,整合并购便是其深入区域市场,联动全国网络的重要工具。其中以永辉超市新进推出的“战区制”管理最为明显。它将已经进驻的24个省区划为十大战区,希望借战区管理,在其划分区域中树立“领地”战略,通过纵向下沉与横向扩张,提高区域市场渗透率,在点位竞争中占据优势。


  相比较此前本土零售企业通过搭建供应链,逐步拓省开店的扩张模式,并购模式虽然具备风险,但在资本、互联网巨头不断搅局、消费趋势快速迭代的情况下,不失为一条快速占位的尝试路径。若永辉成功收购江西旺中旺,它在江西市场中的优势局面或将就此打开。而日后永辉则能够以此为模版,在新进省区及弱势区域,展开整合并购。


原标题:永辉拟收购江西旺中旺 / 编辑:婉儿
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