迪士尼单季爆亏300亿，花木兰难救米老鼠

   8月5日，迪士尼发布2020财年Q3财报，财报中显示在疫情冲击之下，该季度总营收117.79亿美元，同比下降42%，净亏损47.18亿美元(约327亿人民币)。

   利空财报发布后，迪士尼股价不仅没有下跌，盘中一度上涨近10%，截止收盘收涨8.80%，总市值为2306亿美元。

迪士尼日K 资料来源：东方财富

   疫情全方位打击迪士尼

   迪士尼的主营业务中多个项目受疫情影响，导致营收大幅下滑。其中最严重的部分是迪士尼主题公园以及影视业务。

   数据显示，迪士尼本季度的主题乐园、体验与消费产品营收业务，营收同比下降85%，共计亏损19.6亿美元，导致亏损的核心原因是迪士尼乐园第三季度都基本处于停业状态。

   但亏损远不止如此，目前上海、东京、奥兰多、巴黎迪士尼乐园陆续恢复开放，但因疫情情况仍不明朗，游客出游热情大幅缩减。与此同时，香港迪士尼短暂恢复营业后再度关闭，加州迪士尼乐园将继续推迟开园时间。业内分析师估算，到2022年，迪士尼主题乐园将面临近210亿美元的亏损。

   其次业绩大幅下滑的模块为影视娱乐业务，季度收入17.38亿美元，净利润6.68亿美元，同比下降55%。而导致该业务未能如预期的原因是3月中旬以来，迪士尼旗下多部电影因疫情无法上线，以《花木兰》为例，本作为今年的年度巨作上映，然而却经历了5次撤档。

   迪士尼的媒体网络业务，业绩也出现了轻微下滑，季度收入同比下滑2%，但由于疫情期间支出的减少，利润却大涨了48%。

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   聚焦流媒体

   流媒体市场，迪士尼早就踏足其中，并凭借多年的累积独家版权资源获得了不错的成绩。在财报电话会议中，迪士尼CEO鲍勃·查伯克透露，截至本周一，Disney+的付费用户已突破6000万人，与原定计划达成时间相比，提早了近4年。

   《花木兰》虽然在院线端遭遇疫情影响，受到重挫，但却在流媒体端扮演了重要的角色。迪士尼在8月5日宣布，《花木兰》放弃于北美院线上映的计划，改变策略在旗下的流媒体Disney+播放，单片价格为29.9美元。

   按照推算，Disney+当前拥有近6050万订阅会员，倘若有11%订阅会员支付29.99美元观看《花木兰》，那么将能取得近2亿美元左右的收入，正好抵消了该部电影的投入制作成本。

   能够对《花木兰》如此有信心的原因，是在疫情期间于Disney+上线的音乐剧《汉密尔顿》和《黑人为王》的表现，在上线后这两部作品均获得了一致好评，也使得平台会员用户数量快速增长。

   流媒体作为当前主流发展方向，众多巨头都在抢入该市场，但目前的盗版问题较为严重，导致诸多流媒体业务并不能很好的获得应有的流量收益，不过在相关产业不断完善后，流媒体或将成为影视传媒行业的支柱细分产业。

   疫情让迪士尼在近半年来，备受煎熬。此次迪士尼押宝流媒体，抛开未来战略计划来说，更多的像是无奈之举。面对无法恢复正常运营的主题乐园，旗下影视业务的收入腰斩，迪士尼只得通过财报中的唯一闪光点来获取希望。

   但新冠疫情在全球的扩散势头还未减弱，持续时间未知，迪士尼在未来的业务恢复情况也不能够确定，接下来的时间迪士尼要面临的挑战将是前所未有的。这家巨头能否抗住冲击呢，我们拭目以待。