都市丽人预计上半年亏损至少1.2亿，转型计划能否奏效？

   6月26日晚间，在港上市的“中国内衣第一股”都市丽人（02298.HK）发布公告称，预计截至2020年6月30日止六个月公司拥有人应占亏损将不少于1.2亿元（人民币，下同），上年同期公司拥有人应占利润为3550万元。

   受疫情影响，都市丽人及加盟商在今年2月至3月中旬暂时关闭了约90%的门店。不过，随着疫情被逐步控制，加之实施转型计划，都市丽人的营运表现有所好转。公告称，今年5月，其自营门店及加盟商门店的零售销售额已达到上年同期的约80%以上；而电商销售方面已在今年五月录得增长(在某些电商平台有双位数字增长)，预期在2020年6月和2020年下半年可持绩改善。

   实际上，早在2019年，都市丽人就陷入了营收下滑且亏损的泥潭。财报数据显示，2019年都市丽人录得营收40.82亿元，同比下降约19.9%；归母净亏损达12.98亿元，是其2014年上市以来首次录得年度亏损，上年同期归母净利润为3.78亿元。

   都市丽人在财报中称，公司各个加盟商的零售和补货能力良莠不齐，加上国内贴身衣物市场的销售渠道多元化、产品质量及产品组合方面的结构性调整导致存货囤积。在此等情况下，门店的生产及盈利能力均受到不利影响。

   存货囤积的情况下，都市丽人在2019年一次性撇减约7.38亿元的旧存货，加之市场竞争激烈及向客户提供了更高折扣，其2019年毛利率由41.7%下跌至约22.6%，接近腰斩。

   或许为了改变策略以提振业绩，都市丽人在2019年下半年先后更换品牌形象代言人、引进外企高管、聘任新的咨询公司。其中，品牌形象代言人由“国民女神”林志玲更换为代表新生代少女形象的关晓彤；任命前阿迪达斯大中华区商业高级副总裁萧家乐为新任行政总裁；聘任波士顿咨询公司为集团顾问，共同推出转型计划。

   据悉，都市丽人已经采取并将继续采取的转型包括：由快时尚性感产品转至实用、功能和性价比高的产品；加大对电商渠道和腾讯小程序的投资，实现全渠道营销；通过各种销售及分销渠道提供合理折扣，开设工厂折扣店超过100间；开设以“家庭生活理念”为主题的购物中心门店并以新形象开设或翻新第七代门店，预计在今年5月至8月，开设或翻新约200间门店等。

   股价表现上，都市丽人已阴跌数日，6月24日盘中一度跌至0.475港元，创下历史新低。今年以来，其累计跌幅已超54%。截至发稿，都市丽人跌6.73%，报0.485港元，总市值为10.91亿港元。

▲来源：雪球