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味千中国两度投资失利 千店计划几近停滞

时间:2021-01-28来源:斑马消费 作者:陈晓京

    在投资业务上,味千中国远没有卖拉面专业。


    1月26日,公司披露盈利警告,预计2020年度亏损约0.6亿元-1.1亿元。除受疫情影响外,亏损主要来自对江苏鸿轩的投资减值。


    公司投资的鸡蛋企业江苏鸿轩,不仅未按约定时间完成上市及回购等事项,而且该公司及其控股股东诉讼缠身,味千中国判断收回投资的可能性极低。


    这是继投资百度外卖巨亏近5亿元后,公司再次在投资业务上失利。


    回归主业卖拉面呢?公司不仅两次提出“千店计划”后折戟,近年更陷入运营效率下滑的窘境,本来计划通过提价来提振业绩,没想到被疫情打了个措手不及。


    由盈转亏,两次投资失利


    进入中国市场23年,味千中国(00538.HK)主营业务备受煎熬,业绩七上八下。公司曾计划靠金融投资扭转业绩下滑的局面,仍接连失利。


    1月26日晚间,公司披露盈利预警称,2020年度将录得净利润亏损0.6亿元至1.1亿元。其原因,一方面来自疫情影响,另外则来自投资江苏鸿轩的减值亏损。


    2015年12月,公司通过全资子公司领驰食品向江苏鸿轩投资4335.36万元,持有其9.44%的股份。后该公司继续增资或股权稀释,启信宝显示,截至目前,领驰食品仍持有其7.2897%股权。


    按照双方当时签署的投资协议,若江苏鸿轩无法在投资完成后36个月内登陆新三板、或者无法于60个月内在中国、香港或美国证券交易所上市,或者无法在投资完成后36个月内取得新投资,江苏鸿轩控股股东将对领驰食品所持股权进行回购。


    2020年12月,成为一个重要节点。


    公告显示,领驰食品在去年12月向江苏鸿轩控股股东发出回购通知,至今未收到江苏鸿轩及控股股东任何回复。


    江苏鸿轩是江苏南通一家鸡蛋供应商。启信宝显示,2020年以来,该公司已有28起股权冻结,涉及50多起司法诉讼。徐鸿飞持有公司17.18%股权,为该公司第一大股东。


    江苏鸿轩偿债能力成疑,公司认为投资可回收性极低,并认为将投资金额约6100万元确认为减值亏损实属恰当。


    味千中国在投资业务上的失利并非首次,2017年就发生过巨额亏损,主要是投资百度外卖被饿了么折价收购。


    千店计划两度折戟


    做投资远没有卖拉面专业,公司掌舵人潘慰早就认识到这一点。在投资百度外卖巨亏后,公司逐渐回归初心,继续在中国庞大的餐饮市场掘金。


    斑马消费梳理发现,公司先后两次提出5年实现“千店计划”。


    2010年,公司首次提出“千店计划”,称用5年时间实现1000家店面目标。但一场“骨汤门”危机,立刻让这一计划搁浅。


    2011年7月,公司被媒体曝出用浓缩骨汤粉勾兑面汤事件,重创公司业绩。当年归母净利润同比下降25.48%,次年再降55.91%。


    随着“骨汤门”事件给公司带来的负面影响逐渐消弭,2015年,潘慰重提千店计划。当年,公司门店规模达673家,5年内增加400家门店,似乎并不是什么难事。


    但是,当年公司业绩尚未回暖,营业收入和归母净利润分别为26.22亿元和1.90亿元,分别同比增长0.09%和-12.55%,2016年、2017年继续下滑,营业收入分别下降9.25%和1.97%。


    特别是在2017年,公司投资百度外卖失利,导致上市以来的首次巨亏。直到2018年,公司才实现扭亏。


    然而,在2018年末,公司又被曝出首席财务官刘家豪挪用巨额资金的丑闻。经查,2012年1月至2018年11月,刘家豪以支票欺诈方式挪用资金近3000万港元。


    骨汤门、贪腐门之后,公司千店计划几近停滞。


    2018年至2019年,公司门店规模分别为766家、799家,2020年上半年,店面规模降至734家。这两年多来,公司门店规模始终未超过800家。


    另一方面,公司已陷入门店增加、营收下滑的局面。


    2019年,公司以近800家店面,实现营收25.65亿元,远不及2015年673家店面、实现26.22亿元的水平。这或意味着公司单店收入等运营指标正在下滑,从店铺销售增速、餐台周转次数等核心指标可窥一斑。


    2018年至2020年上半年,公司在中国内地市场的单店销售涨幅为-2.6%、5.4%和-49.9%;从每日餐台周转次数来看,前述同期均稳定在3.4,再也没有上升到高峰时期的5.2(2011年上半年)。


    在这种状况下,公司试图通过提价来获得业绩改善:2018年中国内地店面客单价为48元,2019年升至53.8元;2020年上半年则降至48.5元。


    与此同时,公司净利率连续下行。2018年至2020年上半年,净利率分别为23.78%、6.56%和-17.19%。


原标题:味千中国两度投资失利 千店计划几近停滞 / 编辑:柳梅
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