众多上市零售企业在连锁扩张中，或自建物业，或收购门店产权，频繁购置商业地产在零售业内成为一种投资新热。

　　上周末，南京中商发布公告称，公司拟拿出自有资金1.2亿元参与商业项目开发。与此同时，全球排名第三的零售巨头麦德龙也打算在华投资物业用来开店。

　　频繁收购物业产权

　　今年以来，银泰百货、百盛集团、苏宁电器等在扩张中一改过去只租不买的形式，纷纷收购门店物业产权。

　　苏宁电器公告数据显示，苏宁今年已投10亿元左右在上海、武汉、常州、郴州等地购置店面。家电连锁老大国美电器今年也启动了优质商铺收购计划，8月斥资1亿多元购置了天津南楼店物业。

　　热衷收购地产物业的不只是家电连锁，一些拥有雄厚资本的百货企业也加入其中。今年3月在香港上市的浙江银泰百货表示，将用8亿—10亿港元开设新百货店及收购门店物业，到下半年，银泰百货已收购了杭州一家门店的产权和杭州海威房产33%权益。7月份在港上市的香港新世界百货也表示，将用6亿元收购一些门店的物业产权。

　　看好物业升值

　　从零售企业所收购的门店布局来看，其拥有产权门店基本位于当地的成熟商圈，如苏宁6亿元购买的物业位于上海升值最快的浦东地区。随着成熟商圈出租价格的持续上涨，以及零售商跑马圈地的扩张，优质商铺资源显得日益稀缺，其商业产权的升值潜力往往超越零售主营效益。

　　北京商业经济学会秘书长赖阳指出，企业对物业升值预期看好，或受商业地产高额利润的驱使，是零售商频繁收购物业产权的主要原因。

　　另外，连锁企业在快速的扩张过程中，租赁店面一般都受周期性因素的局限，往往导致商家的经营成本出现不确定等问题。而零售企业一旦拥有赢利前景良好的物业产权，一方面企业可以更好地掌握自主经营权，另一方面还能减少租金压力，保持长期稳定的经营。

　　进可攻退可守

　　从目前收购物业的零售企业的资金运作来看，大部分是靠集团内部运作或者通过上市来募集资金。国美、苏宁、百盛等作为上市公司，资金募集相对容易；银泰百货更多是依托母公司银泰股份获取一些优质的物业，地产开发成为银泰股份的主要业务；而香港新世界百货也是从以地产为主营的新世界集团分离出来的，香港新世界百货得以自有产权。

　　在商业地产前景看好的情况下，零售企业购买物业有“进可攻退可守”的便利，零售商既可以选择自主经营，也可将其出租或出售，转型为商业地产商后，可获取稳定的收益。

　　对于依靠规模经营的零售企业来说，花费大量资金购买物业则被视为冒险投资，一旦企业资金运作出现问题或者所购物业出现贬值，对企业的经营将带来较大的风险。