随着香港一些老牌大型连锁店，如从事服装业务的佑威和从事电器销售的泰林相继结业，环球金融海啸对香港零售业的冲击和负面影响正在浮现，而业界也相应采取积极的行动来对抗这场风暴。
　　
　　最近，香港零售商在看到10月份黄金周的销售数据未如理想，便纷纷抢先在12月消费黄金档期之前进行减价促销，这情况实在较为罕见。此外，一些服装连锁店除了举行开仓清货活动外，部分还把门店销售的货品以半价发售，希望成功突围困境，刺激市场的购买意欲。鉴于预期香港本地消费将进一步放缓，特区政府也正在积极研究发行消费券的可能性和潜在效益。
　　
　　我们认为，一连串减价促销的行动正好反映了零售商在信贷紧缩的情况下被迫销货套现，借此提升其现金水平，以应付来自个别供货商的还款要求，并确保营运资金流维持在健康水平。可是，由于减价风潮已经成形，加上消费者对整体物价呈下调趋势的预期渐渐增强，这将加剧零售商争相减价的压力，最终形成恶性循环，并对他们的盈利前景构成负面影响。
　　
　　根据香港差饷物业估价处的数据显示，截至2008年9月份，私人零售业楼宇的租金指数为116.2，与今年1月的116.6相若。由此可见，目前本地店铺的租金仍然处于偏高水平，和零售市场转弱的形成对比。因此，我们预期不少零售商仍要在可见的将来面对租金昂贵的问题，而那些于年初地产市道兴旺时续租，或是一些于过去三年经济较佳时签下租约而期限未满的商户，其所受到的影响则更为明显。另外，香港统计署的数据显示，今年7月至9月期间香港的失业率仍维持在3.6%的较低水平，还没有充分反映近期就业市场转差的状况。翻查2003年非典袭港时期的数据，本地的零售年增长率要在失业率到达高点前的一季，才会正式重拾升轨。
　　
　　尽管香港的零售业总销货价值同比增长幅度已从8月份的10.2%急速放缓至9月份的6.9%，我们认为消费增长放缓的趋势才刚开始，并将持续一段较长时间。无疑，股市表现往往走在经济走势之前，我们也留意到香港零售板块的股价已经从高位回落不少，但由于香港的零售市场才刚进入下降周期，我们认为距离投资者逢低吸纳的时机尚远。