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虽然早在2007年2月就实现了对好又多超市的“实际控制”,但沃尔玛(WAL-MART)对好又多的“合法拥有”,还有很长的路要走。
近期,好又多一支100多人的团队,正在紧张操作一场工程浩大的门店股权变更工作。但最新的事端是,好又多上海田林店的股权变更程序遇阻,原因是,该商场使用的是工业用地。
“办理股权转让,需要把以前不合规的灰色地带,重新摆到台面上来。”好又多一位内部人士近日告诉本报记者,而这只是好又多灰色地带的“冰山一角”。
事实上,好又多拥有的101家门店中,仅有27家拥有合法外资身份。另外的70多家门店,都必须在满足了政府部门的合规性要求后,方能将股权顺利转移至沃尔玛名下。
而此时,好又多创始人于曰江早已置身事外,在收到沃尔玛的6.4亿美元现金后,其早已转战房地产业。而若这70多家门店的股权转让顺利完成,于曰江还将获得另外的约3.2亿美元。
“于曰江已经将主要精力转向广州、成都、厦门等地的房地产行业,虽然他还是好又多的董事长,但沃尔玛方面的首席整合官廖红辉,早就成了他的授权代表。”上述内部人士透露。
于曰江套现始末
“于曰江创立好又多,一开始就是为了要出售,而不是要通过零售业本身来赚钱。”一位追随于曰江多年的人士告诉本报记者。“他本来不熟悉零售业,1997年最初只投入了600万美元在广州天河开设一家好又多超市,后来越做越大。”
为了快速做大,经营人员和资金是于曰江最为看重的。
“于曰江的成功,首先一点是他团结了很多跟他一起奋斗的朋友。”上述人士表示,由于当时大卖场行业在大陆处于高速发展期,他从台湾地区挖来了300多位零售行业的成熟管理人员。
而为满足对资金的渴求,除了从银行获取大量的贷款,好又多还占用大量的供应商货款。当时,好又多总是按照20%至30%的比率,与供应商结款。
直到2000年10月,好又多经过三年发展,门店数仍只有20家。但之后4年里,其门店总数迅速膨胀,到2004年底已经达到88家,门店数量已经是国内行业第一。
此时,中国加入WTO时承诺开放零售业的时间已到,好又多即将出售的消息也不断传出。
2007年2月,于曰江将好又多转手给沃尔玛,其“短线操作”最终获得成功。“事实上,好又多一直在和沃尔玛谈股权转让,但是故意放出了跟家乐福、TESCO、联华超市等谈判的风声,还放言准备赴香港上市,其实都是烟雾弹。”上述人士透露。
但接手好又多的沃尔玛,将打开潘多拉的盒子。“灰色”好又多
好又多的价值,无疑是其拥有的101家门店。
当时,在国家对外资零售业采取限制政策背景下,如此快速的扩张是不可想象的。在2004年12月零售业全面放开之前,沃尔玛、家乐福等,因为在股权比例、开店城市等方面是受到严格限制的,其扩张步伐都无法达到好又多的速度。
但通过大量采用加盟店(这些门店在工商注册时都是内资企业)的方法,好又多巧妙避开了国家政策对“外资”的限制。
“好又多的门店,当时是有很多不合规的情况存在的。”上述追随于曰江多年的人士告诉本报记者,那些内资加盟店,实际上都是于曰江的投资。
以此次股权变更遇阻的上海田林店(好又多华东事业部所在地)为例,根据本报获得的工商资料,企业名称是“上海诚达百货商业有限公司”,企业性质是“国内合资”,注册资本金为3000万元(现金出资),其出资人是上海宏美实业有限公司以及自然人严文志、何劲松,出资额分别为50万元、1600万元、1350万元。
工商资料显示,董事长严文志来自四川成都市；总经理何劲松则来自四川都江堰市。
“严文志与何劲松都是于曰江的朋友。”上述人士透露,他们都是于曰江在大陆投资的代理人。目前,严文志仍追随于曰江一起做房地产方面的投资。
“严文志作为股东的好又多门店,大概有20多家。”好又多内部人士透露。而何劲松的名字,则在福建、浙江等省的好又多门店负责人中大量出现。
以国内自然人为股东,好又多从此省去了外资零售企业开店审批方面的麻烦。但从严格意义上来说,外资零售企业的加盟店也是受到政策限制的。
但在于曰江成功套现之前,这些“灰色地带”一直得以掩盖。
沃尔玛的整合障碍
2007年2月,沃尔玛以2.64亿美元的价格购买了BounteousCompanyLtd.(“BCL”)35%的股权。
于曰江正是通过BCL拥有好又多101家门店的经营权。购买股权的同时,沃尔玛还向BCL的其他股东提供了3.76亿美元的贷款,换取了另外30%的投票权。收购协议约定,在满足一定条件的情况下,沃尔玛将在2010年2月以前收购BCL剩余股权。
如今,当沃尔玛寻求合法拥有好又多门店时,其中“灰色地带”终于曝光。
事实上,2004年上半年,好又多的确获得了国家商务部的11份外商投资零售企业的批文,但这只覆盖了好又多小部分门店。
“好又多获得批文的外资门店只有27家,还有70多家是内资加盟店。现在,沃尔玛就是要将这70多家店做股权变更,将股权转移到BCL(现由沃尔玛控制)名下。”好又多内部人士透露。
“同时将这70多家内资大卖场变成外资,这么多股权转让材料集中送到国家商务部,而受让对象又是沃尔玛,很可能引起反垄断调查。”好又多内部人士称,在其看来,商务部短时期内可能不会予以核准。
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