步步高以近5千万元的价格竞拍收购湖南娄底银海商业广场资产，此举不但是出于对评估实际价值6千万元资产的成功交易，更显示了公司未来在娄底市这样的湖南二三线城市大力发展业务的战略决心，随着城市化的推进，步步高主营业务的布局特点将逐步显现出对公司业绩的提升作用。

　　步步高（002251）发布公告称，公司于2008年7月3日与湖南娄底银海商业有限公司破产管理人签订了《湖南娄底银海商业有限公司破产财产转让协议》，公司将以现金4,930万元收购娄底银海商业所属银海商业广场的破产资产（房屋、土地使用权及附属设施），该资产为公司竞拍所得。此次收购的房产位于娄底市娄星区长青中街与新星南路交会处西南角，是娄底城区顶级繁华的商业区域。房屋总建筑面积20,555.33平米，经评估，该物业资产价值为6,041万元。

　　从价值分析的角度上看，步步高收购的该物业位于娄底市商业中心，随着娄底城市的发展，该位置的物业价值将越来越高。另外考虑到该物业原为公司租赁物业，现成功竞拍，则成为公司自有物业，这必定有利于公司的长远持续发展，对公司持续经营能力、损益及资产状况将产生积极影响。

　　步步高目前已经成长为湖南区域市场份额第一的连锁零售品牌，连续多年成为全国连锁百强企业和全国超市百强企业。作为湖南省最大的商业连锁企业，连锁门店已经遍及湖南省各地市、并战略性进入江西省部分地市。截至2007年12月底，公司及控股子公司共有87个连锁门店，实现销售额41亿元。自1995年湘潭市解放路店开业以来，公司已经在湖南区域开设门店78家，在2007年形成38.62亿元的营业收入。公司门店已经基本覆盖湖南省县级以上城市。同时公司2005年开始进入江西市场，至2007年底已经开设9家门店，营业收入3.23亿元。

　　与其他连锁超市在经营上比较，步步高的差异化策略在于：首先，步步高确立了立足中小城市的发展战略。公司发展的主要侧重区域是国内人口在10万至100万的中小城镇。随着国内和国际大中城市商业零售企业的扩张步伐加剧，全国大城市和一线城市的零售行业竞争非常激烈，与此同时，二三线的中小城市零售行业竞争尚不充分，公司正是瞄准这一市场空白区域，坚持向中小城镇发展的战略，实施“立足于湖南长沙、株洲、湘潭，全面覆盖湖南、江西，逐步辐射华南、西南、华东、华中等区域市场”的发展规划。其次，双业态混合经营。步步高以市场需求为导向，确立了“双业态经营、区域纵深发展、全面覆盖、点面结合、快速发展与规模效益并重”的发展战略，公司将大卖场和综合超市、百货店作为主力发展业态，将社区超市作为巩固和扩大市场份额的有益补充。再次，公司设计了彰显品牌的非食品经营策略。对比国际连锁超市巨头在非食品类的采购优势，国内超市多在经营品类上多侧重于食品大类的销售，步步高扬长避短，因地制宜的选择加大非食品类销售规模，在12,000平方米的销售面积内非食品类约占9,000平方米。并且，根据中小城镇的消费能力和消费偏好，因地制宜的采取销售策略，以此满足当地消费者的消费心理需求，从而获取较高的业务收入。

　　从各个业务板块来看，公司的百货业务增长显著，2005-2007年销售收入增长127.71%，达到6.01亿元，在主营业务中的占比也快速上升到15.26%。超市业务增长78.81%，达到29.20亿元，占比从81.14%下降到74.11%。其余家电和批发业务由于基数较低，虽增长迅速但比重仍低。未来百货业务的进一步增长和过去两年新开超市的扭亏有望共同推进各项盈利指标上升。

　　从区域市场的发展轨迹来看，公司密集式开店、双业态组合和跨区域拓展的发展战略的确是错开外资强势企业竞争、获取区域内二三级城市市场份额的明智选择。此外，公司业务区域内尚有多个城市尚未进入，而且07年公司在区域内的市场份额仍有很大提升空间，未来湖南、江西两省近年内应仍有相当市场空间可供公司发展零售业务。

　　公司未来发展的一大优势在于已经在湖南市场内密集布局，随着物流配送网络进一步完备，边际效益将得到更明显的体现。如果扣除江西子公司的销售和亏损数值，则运营相对成熟的湖南区域销售净利润率水平显著上升，并且大幅领先于同行业企业。

　　对于在江西的发展，公司仍然是遵循区域渗透式发展战略。目前公司在江西门店业绩并不理想，但公司仍很重视江西市场的发展，是公司着力打造的第二个主要市场。07年江西区域6家子公司中5家出现亏损，公司在江西的经营策略是市场培育与品牌宣传：扩大促销投入来聚集人气，力求形成步步高在江西的低价形象；江西已建成第二座配送中心，但是公司门店较少，还体现不出采购、配送管理的规模优势，这都影响了江西门店的绩效；公司计划在江西门店08年新增7家，09年新增5家，继续保持市场开拓力度，随着公司加大江西市场的投入，公司在江西的认可度在不断提高，网点的增加以及配送能力的改善，预计08年江西门店将会逐步好转，09年有望扭亏。