许多分析师认为价格较去年下降了约15%至25%。拥有另一笔3000亿美元股票投资但负债率却仅为50%的房地产投资信托基金 (REIT) 已经考虑了价格大幅下跌这一因素。价格较去年的高位下降了25%。所以养老基金的亏损达到1000亿美元？

　　机会基金的债务还未还清。大型私募基金的问题在于太过依赖基金经理的评价,而众所周知,基金经理只会考虑自己的利益。

　　让我们回到雷曼的问题上。该公司评论家称,该公司管理人员对其资产抱着过于宽容的态度。这也就是让他们陷入如今这般境地以及我们也许都能从其清算(无论是部分清算还是整体清算)中获益的原因所在。

　　2007年,雷曼通过收购125亿美元的商业地产使其持有地产增加了一倍多。但该公司拒绝大幅减少投资额度,即使在高负债率的情况下也会以最高的价格进行地产收购。这似乎并不明智。

　　雷曼于2007年5月达成了一项更加糟糕的交易,该投行同意以222亿美元的价格(包括22亿美元的净资产外加债务)收购丹佛公寓开发商、房地产投资信托公司 Archstone Communities。

　　雷曼同意以高出 Archstone 前一个交易日的收盘价18%的溢价进行收购,这一价格比10月份交易接近完成时的公平市价高出约30%。即使雷曼有共同投资者,这次收购的负债水平也达到了75%。因此,难道那不意味着按市值计算,该交易对买家来说是一次彻底的失败?但雷曼并没有支付违约金和放弃该交易,而是坚持完成了交易。

　　公寓房地产投资信托股自去年10月份以来遭遇了更大幅度的下跌。然而雷曼持有的22亿美元的股份今年春天仅下跌了25%。

　　雷曼并没有解释为何该公司没有完全减记其在 Archstone 的股份。它是否已经在非公开市场售出了一些 Archstone 资产？这些售价是否能够证明该公司持有的 Archstone 股份的高价值？它是否已经从其他私人买主那里收到购买 Archstone 的要约？该投行的管理人员又知道哪些华尔街其他公司所不知道的东西？

　　在华尔街当前的环境下,这种神秘确实不太受欢迎。现在,雷曼有可能会揭开这层神秘的面纱。虽痛苦,但速度却很快。