今天，多家参与建业地产香港上市的公司将齐聚香港，届时建业地产香港上市庆功会将在香港举行。

　　按照建业地产对外公开的信息，6月6日，建业地产将在港交所挂牌交易。建业地产将成为今年首只在港上市的内地地产股。

　　有人惊呼“不出三年,房地产商就要卖儿卖女!”一幅凄凄惨惨的模样……
 
　　建业地产上市共发行5亿股，以最低2.75港元的招股价定价认购，以此计算，建业地产香港上市融资额仅有13.75亿港元，这个融资量和其最初设定的80亿港元相差甚远。

　　众多地产大腕捧场

　　2008年内地房企赴港上市之路充满荆棘，3月份，筹备多时的恒大地产在港上市IPO夭折，截至昨天还尚无一家地产公司在港股挂牌。河南建业集团为河南最大的地产公司，虽然该公司的业务一直在河南省内进行，但其首次走出河南就直奔香港，这个过程，建业集团董事长胡葆森小心谨慎地筹备了2年多。

　　5月19日起，建业地产管理层在港路演，多个在港上市或即将在港上市的内地地产公司老总均现身会场，包括SOHO中国董事长潘石屹、富力地产董事长李思廉、重庆龙湖地产董事长吴亚军等地产大腕，其中SOHO中国和富力地产均在香港已经上市，而龙湖地产则近期将赴港上市。此外，富力地产董事长李思廉明确表示认购部分建业股票。王石已于今年初受聘为建业地产独立非执行董事。

　　建业地产能吸引众多地产大腕的捧场，在内地地产公司香港上市中还属首次，除了胡葆森和这些捧场的地产老总的私交关系外，还有开发商之间的惺惺相惜。“目前内地在港上市地产公司表现均一般，多个公司跌破发行价。”香港某上市地产评估公司负责人表示，“这样大家互相帮衬，通过建业地产的上市把低迷的内地上市地产股拉动一下。”

　　自身特点制约融资数额

　　5月26日，河南建业在香港联交所发布了全球发售公告，开始全球招股，共约发行5亿股，发行价范围为每股2.75-3.80港元。最终确定发行价2.75港元，建业地产在港上市最终融资缩水为13.75亿港元。按招股价计算，建业地产2008年预测市盈率不到10倍。

　　“建业地产是一个区域地产公司，同时其主业全部为住宅开发，持有性商业地产项目很少。在投资者看来，这样公司抗风险的能力将相对弱一些。”有业内人士指出，在目前整体上市大势不好的情况下，建业地产自身的特点也在一定程度上制约其融资数额。

　　不过胡葆森将建业地产送进港股的目的并不是眼前的融资数额，更多的是为其将来发展考虑。“在目前内地货币政策紧缩的情况下，建业地产在港上市后，就可以通过增发等方式来更快进行融资。”永同昌集团营销总监肖志刚指出，内地上市公司增发需要证监会批准，而在香港则完全由公司来决定，建业地产在香港上市后，将会比内地上市的地产公司更容易通过增发来融资。此外，建业地产作为首家在香港上市的中资房地产开发商，其将来的机会将会更多。

　　招股文件显示，截至今年3月底，建业地产拥有480万平方米的楼面土地储备，足够未来三至四年发展需要。目前建业地产的长期投资者为凯德置地，在这次发行完成之后，其持股量将由36％摊薄至27％。此外，胡葆森将实际持股建业地产47.2％，建业地产总裁王天也将持股0.7％，其余25％的股份为公众持有。据了解，凯德置地分别于2006年、2007年相继收购了建业地产合计约36.14％的股份。在获得这两次注资后，建业地产得以收购河南省的十余块开发用地。

　　财务成在港上市首要因素

　　传统上，香港市场把土地储备量，作为衡量房地产上市公司价值和成长空间的关键指标。但从今年开始，这个标准正在悄然发生变化，尤其是土地储备充足的恒大地产香港上市失败后，香港市场对内地地产公司上市价值的评估方向转移更为明显。“随着宏观调控的深入，目前内地房企资金链多数吃紧。香港投资目前更关心房地产公司的现金流量表和负债率。”一位投行人士指出。

　　恒大地产曾于今年3月中招股，拟发售约29.61亿股份，招股价为每股3.5港元至5.6港元，募集资金最高达165亿港元。但由于认购额严重不足，最终赴港上市失败。业内专家分析，恒大地产的失利，固然有资本市场动荡低迷的原因，但更重要的是，其土地储备虽多，但财务状况欠佳。“如果把募集资金主要用于偿还购买土地欠款，那投资者肯定不会买账。”相对来说，建业地产土地储备适中，资金也相对充足，最终得到投资者的青睐。建业公开资料显示，截至4月份，公司已锁定全年营业收入目标44%，净利润目标则锁定57%。公司预测，今年若计算物业重估后(扣除递延税项影响)，公司盈利将不少于6.5亿元，同比增长3.8倍。

　　建业地产上市后，将会再一次刺激其他内地地产公司赴港上市，福建宝龙地产、重庆龙湖地产、北京棕榈泉地产等众多地产公司都将赴港上市排上日程。