经历过2007年的过度繁荣后，2008年的经济型酒店行业站在了发展的三岔口上。上市的搁浅、资本的出走、已经亏损毕现的部分品牌，2008年的经济型酒店市场将走上行业整合之路。

　　泡沫纷纷破裂

　　5月8日24K连锁酒店的投资商明大投资管理有限公司的负责人朱福弟被上海黄浦区公安局拘留，并接受警方的相关调查。事情缘于4月底一位投资于24K连锁酒店的温州投资者，在连续数月未能收到明大投资承诺支付的投资回报后，向公安机关报案。

　　24K连锁酒店成立于2004年，当时正值国内经济型酒店的商机初露头角之时，如家快捷、锦江之星等目前遍布全国的扩张布点，才刚刚开始。

　　为了在更短时期内快速扩张，24K连锁酒店从其第三家店新会路店开始，明大投资开始引入一种“全新”的融资模式，即被他们称为“租赁”转“租赁”的方式，投资者以一定的资金从朱福弟控制的另一家公司上海金冠酒店服务有限公司那里租下客房10年使用权，同时投资者必须再与明大投资签订另一份租赁合同，投资者将从金冠酒店那里租来的房子再转租给明大投资，明大投资按投资额10%-15%的年回报率承诺给予投资者，10年后返还本金。

　　这种融资模式曾使明大投资的24K连锁酒店扩张计划得以在短时间内迅速铺开。2007年开始24K酒店高调宣布已经获得风险投资，并计划海外上市。

　　据投资者介绍，从2007年8月开始，明大投资承诺每月支付的投资回报就开始出现支付不正常的情况，最初是拖欠，后来干脆停止支付。已有多位投资者将其告上法庭，要求其履约。

　　24K的过激融资模式似乎还是个案，2007年10月21日如家快捷3.4亿元人民币收购七斗星商务酒店100%的股权后，随后公布的如家第四季度财报中的七斗星惨淡的亏损状况，则让更多人看到经济型酒店的底牌。

　　七斗星第四季度的营业收入为1980万元，占如家该季度总营收的6%。若并入七斗星的财务数据，如家第四季度EBITDA(即未计入利息、税费、折旧和摊销前净利润)为2200万元，同比下滑19.6%。而倘若不计入收购七斗星商旅酒店带来的影响，以及汇兑损失和股权奖励支出，如家第四季度调整后EBITDA为6070万元，同比增长73.4%。如家第四季度的酒店入住率为91.6%，每酒店客房营收为每日164元，但计入七斗星商旅酒店后，如家第四季度的酒店入住率为88.3%，每酒店客房营收每日仅为155元。

　　业内人士表示，七斗星被公开的不佳的财务状况实际上是经济型酒店整体行业的一个缩影。

　　如家CEO孙坚坦言：“在一年前或半年前，大家都觉得钱不是问题，投资人对经济型酒店盈利的热望过高，不惜投入，使得北京、上海、广东地区出现局部的投资泡沫，尤其是在物业取得方面拼命抬价，不顾成本。

　　但现在的问题是资金的来源不再那么容易了，盈利才是硬道理，资金会进来也是需要你去赚钱的。这个行业表面上好像是很赚钱，但是从七斗星的例子你可以明显地看到，它一年发展了20多家酒店但是不赚钱。现在有相当一部分规模并不小的品牌实际上都是不赚钱的。其中有成本控制的问题，也有扩张的速度和经营管理不对称的问题。