屡获资本青睐的中国海王星辰连锁药店有限公司(海王星辰)加快了扩张的步伐，然而，这家中国最大的药品零售商似乎步入了困境。

　　资本之旅

　　1995年，海王星辰的前身深圳市海王星辰医药有限公司成立，其名字取自“宇宙星辰”和“星罗棋布”之义，希望能将自己定位为“健康+专业+便利”的健康药房开遍全国。

　　由于快速扩张所引发的资金制约以及高盛投资中国药品零售企业的意向，2004年，高盛向海王星辰注资4000万美元，这是中国医药零售企业接受境外直接投资的第一例。

　　2007年11月，海王星辰登陆美国纽约证交所，募资3.34亿美元，成为中国内地第一家在纽交所上市的连锁药店。

　　“海王星辰通过全球融资，不但为吸收国外发达国家先进的药品流通、管理经验提供了良好的平台，还可以最大限度地解决自身发展的资金紧缺问题。”广东省医药行业协会常务副会长张俊修说。

　　公司方面表示，此次上市募集的资金，将主要用于增加门店的扩张，特别是在市场准入门槛较高的城市如上海和北京考虑收购策略，在其他一线城市继续推进扩张，在各地配送中心周围进行更高效率的布局。

　　和国外大型连锁药店几百亿元的年销售额相比，2007年国内排名第一的老百姓大药房年销售额为23亿元，这说明目前国内连锁药店尚在起步阶段，集中程度不高，规模不大，资金将可以让连锁药店迅速扩大规模，获得快速成长的动力。

　　“连锁药店要做大做强，没有资本助推，后续资金很难扭转，市场机会流失，而药店借助外资，可以融入国际化经营模式。”江西开心人大药房连锁有限公司新闻发言人郑英华认为，目前连锁药店竞争激烈，规模和运营成本决定了未来发展走势。

　　不过，广西同济医药集团有限公司董事长俞云辉认为，“企业竞争的关键不在于上不上市，而是有没有核心竞争力。没有核心竞争力，你有再多的钱还是可能会倒闭，三九连锁就是一个例子。上市只是药店运营内容中很小的一部分，扎扎实实打基础才是根本。”

　　并购与扩张的压力

　　得益于资本的注入，海王星辰规模迅速扩大。2月28日，海王星辰宣布与宁波新世纪医药有限公司签署协议，斥资3000万收购该公司旗下所有的68间连锁药店。这是海王星辰海外上市以后的首笔并购，迈出了整合国内零售连锁药房的第一步。

　　一直以来，海王星辰的扩张步伐惊人。2007年，海王星辰平均只用了15个小时，就能使一家店开门迎客。截至2007年年底，海王星辰在全国62个城市拥有2002间门店和11个配送中心。2008年，海王星辰的发展速度预计会更快。据透露，不包括收购的药店数量在内，其准备用一年时间开店1050家，这也意味着，平均每8小时就有一家海王星辰药店诞生。